Topik tentang saham tawaran awam permulaan atau IPO (Initial
Public Offerings) ini telah diterangkan serba sedikit sebelum ini.
Ramai pelabur saham tidak tahu bila masa yang sesuai untuk
menjual saham-saham IPO ini lebih-lebih lagi apabila saham IPO ini telah
mencatatkan premium yang baik atau dengan kata mudah, harga saham naik melebihi
harga tawaran semasa ia mula ditawarkan kepada umum.
Kaedah permohonan saham IPO ini melalui beberapa cara iaitu
Terbitan awam atau
public issue.
Tawaran berkenaan IPO ini boleh disemak di laman web Bursa
Malaysia di bawah tajuk Listed Company, Initial Public Offerings, kemudian klik
ke IPO Summary.
Peruntukan saham khas
Bumiputra di Kementerian Perdagangan Antarabangsa dan Industri (MITI). Cara
untuk memohon saham IPO di bawah MITI boleh didapati di laman web MITI di www.miti.com.my. Klik ke tajuk “Perkhidmatan
Kami” seterusnya klik “Saham Khas Bumiputra”
Terbitan persendirian
atau Private Placement. Ia boleh dimohon terus dari bank pelaburan atau
syarikat broker saham yang menjadi penasihat, penaja, agen, tawaran atau
placement agent kepada syarikat yang bakal disenaraikan di Bursa Malaysia.
Kaedah BookBuilding
yang ditawarkan kepada pelanggan yang berprofil tinggi di syarikat broker saham. Kriteria pelanggan yang berprofil tinggi ini
boleh jadi pelabur atau pedagang saham yang melakukan urus niaga saham secara
aktif, di dalam linkungan modal yang besar mahupun yang dipercayai mempunyai
kemampuan untuk melanggan dan membayar jumlah keseluruhan saham IPO sekirannya
diperuntukkan kepada mereka.
Cara pembayaran jumlah peruntukkan saham IPO ini ialah
secara tunai atau melalui pinjaman bank. Sekirannya pembiayaan saham IPO ini
dibuat melalui pinjaman bank lebih-lebih lagi saham-saham IPO yang diperolehi
melalui MITI, tawaran persendirian dan book building, maka ia terdedah kepada
panggilan margin (margin call). Juga kadar faedah akan dikenakan keatas
pinjaman tersebut bermula dari selesainya urusan atau proses dokumentasi dan
perjanjian pinjaman sehinggalah pada hari saham tersebut dijual.
Tempoh masa yang diberikan oleh pihak bank ialah selama
beberapa bulan dan pinjaman tersebut merupakan sebahagian sahaja daripada
jumlah keseluruhan peruntukan saham IPO tersebut. Sebagai contoh, pihak bank
hanya memberi pinjaman sebanyak 70% daripada jumlah keseluruhan saham yang
diperoleh. Kos-kos yang terlibat di dalam proses di dalam proses pinjaman serta
kos semasa menjual perlu diambil kira. Kos-kos seperti yuran pemprosesan, yuran
nominees, kadar faedah pinjaman, caj komisen semasa jual yang dikenakan oleh
broker saham serta lain-lain kos yang terlibat harus dikira sebelum pelabur
membuat keputusan menjual saham IPO ini.
Berbalik kepada panggilan margin, pelabur perlu mengetahui
berapakah harga saham IPO yang bakal dikenakan panggilan margin sekirannya di
hari pertama penyenaraian saham IPO, harga sesuatu saham syarikat jatuh atau
kurang dari harga harga tawaran. Bagi pelabur
yang mampu menyediakan modal untuk menambah modal tunai ke atas pinjaman tiada
masalah. Namun bagi pelabur yang tidak mempunyai wang lebihan atau tidak dapat
menyediakan wang pada masa yang dikehendaki perlu membuat keputusan yang pantas
dan bijak kerana ditakuti sekirannya lewat membuat keputusan jual, harga saham
menjadi semakin turun dan pelabur akan
mengalami kerugian yang semakin besar
Keadaan ini pernah terjadi kepada saham ASTRO dan UOADEV
yang jatuh beberapa hari selepas ia disenaraikan. Sahan ASTRO yang pada harga
tawaran RM3.00 tidak dapat mengekalkan kenaikan dan jatuh pada hari kedua
sehingga harga jatuh serendah RM2.60 dan UOADEV serendah RM1.20.
Pada saat itu, ramai pelabur saham yang menjual saham pada
harga di bawah harga tawaran dan bukan pada hari pertama penyenaraian atau
menjual sebelum harga jatuh di bawah harga tawaran. Ini kemungkinan disebabkan
pelabur tidak tahu tentang panggilan margin atau tiada pengalaman atau tiada
nasihat tentang cara-cara menjual saham IPO serta resiko-resiko di dalam
pasaran saham.
Oleh Cikgu Saham,
Zureaida MOhd . Zakaria
UM. 11 November 2016
No comments:
Post a Comment